El mayor repunte de Wall Street finalmente se volvió aún más bajista para las acciones

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viernes 8 julio 2023

Boletín de hoy por millas odland, editor sénior de mercados en Yahoo Finance. Síguelo en Twitter Tweet incrustado y en LinkedIn.

Uno de los mayores toros de Wall Street ha logrado apagar su optimismo por el resto de este año.

En una nota a los clientes publicada el jueves, John Stoltzfuss, analista senior de inversiones de Oppenheimer Asset Management, recortó el precio objetivo de fin de año del índice S&P 500 a 4800 desde 5330. El índice de referencia cerró en 3902 el jueves.

Antes de este recorte, Stoltzfus tenía el precio objetivo de fin de año más alto entre los estrategas de Wall Street seguidos por Yahoo Finance. Stoltzfuss También repitió este llamado. Más recientemente el 21 de junio.

Estos pronósticos aún apuntan a un aumento de alrededor del 25 % en el índice de referencia hasta fines de este año, e indican que el índice aumentará parcialmente hasta 2023, para cerrar un 0,7 % por encima de donde terminaron las acciones en 2021.

“La incursión de Rusia y China en Shanghái (una ciudad de más de 25 millones de habitantes) y otras ciudades de China en Ucrania agregaron catalizadores durante la primera mitad de este año que, junto con una inflación más alta y más estable, agregaron suficiente incertidumbre y nerviosismo. sentimiento desafiando negativamente el desempeño del mercado de valores en mayor medida de lo que habíamos anticipado anteriormente”, dijo Stoltzfuss.

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Stoltzfus se mostró optimista sobre la economía y el mercado de valores de EE. UU. y agregó: “Nuestra perspectiva a largo plazo para la economía y el mercado de valores de EE. UU. sigue siendo ciertamente alcista. Creemos que los fundamentos económicos de EE. la demanda, la inversión y los negocios, y el gasto público.

La llamada de Stoltzfus se produce cuando los inversores han prestado más atención recientemente a la diferencia entre las expectativas de ganancias y las señales de los datos económicos. Como indicamos en Edición del miércoles del Morning BriefSin embargo, los analistas apenas modificaron sus previsiones de beneficios para las empresas del S&P 500.

Durante el segundo trimestre, las estimaciones de ganancias ascendentes cayeron solo un 1,1%, según datos de FactSet. En los últimos 15 años, las estimaciones de ganancias han caído un promedio de 4,7% en un trimestre determinado.

Oppenheimer tampoco está revisando a la baja su perspectiva de ganancias, con Stoltzfus repitiendo su pronóstico de que las empresas del S&P 500 ganarán $230 por acción este año.

El pronóstico de ganancias para el índice S&P no se movió.  El P 500 ha caído mucho este año, cayendo un poco más del 1% durante el segundo trimestre a medida que S&A  El P500 es un mercado bajista.  (Fuente: FactSet)

Las expectativas de ganancias para el S&P 500 no se han movido mucho este año, cayendo un poco más del 1% durante el segundo trimestre cuando el S&P 500 entró en un mercado bajista. (Fuente: FactSet)

Lo que finalmente redujo el pronóstico de Stoltzfus para el S&P 500 es la presión múltiple.

como somos Cubierto en este espacio el año pasadoEl “multiplicador” del mercado, o la relación P/E, puede considerarse simplemente como la cantidad que los inversores están dispuestos a pagar por $ 1 de poder de ganancias. Stoltzfus ahora espera que el S&P 500 negocie 20,9 veces las ganancias del próximo año para fines de año, 23,1 veces menos que las ganancias futuras en su pronóstico anterior. Por lo general, a medida que aumentan las tasas de interés durante el ciclo económico y se desacelera el crecimiento esperado, los múltiplos disminuyen.

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El debate actual entre los inversores, por supuesto, es si el mercado espera una desaceleración o una recesión total. a principios de esta semana, Algunos analistas han argumentado Una combinación de tasas de interés bajas, caída de los precios de las materias primas y un dólar más fuerte sugiere que el comercio lento se ha afianzado en los mercados financieros.

Y aunque Stoltzfuss dice que los riesgos actuales de una recesión son “obvios” entre los inversores, la persistente inflación y el aumento de las tasas de interés que han conmocionado al sistema financiero eventualmente deberían ser superados por un sector corporativo resistente y oportunista.

“Con el tiempo, las presiones competitivas, impulsadas en parte por la tecnología y la innovación, que mantuvieron los precios bajo control durante el ciclo económico anterior deberían reaparecer a medida que las empresas se ajustan a la nueva realidad económica”, escribió Stoltzfuss. “Seguimos esperando que la creciente economía estadounidense ayude a impulsar la recuperación global mientras atrae la demanda de importaciones estadounidenses de bienes y servicios de todo el mundo”.

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Calendario económico

  • 8:30 a. m. hora del Este: Cambio en la nómina no agrícolaJunio ​​(+268.000 previstos, +390.000 respecto al mes anterior)

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  • 8:30 a. m. hora del Este: Cambio en la nómina de fabricaciónjunio (+21.000 previstos, +18.000 respecto al mes anterior)

  • 8:30 a. m. hora del Este: Tasa de desempleoJunio ​​(3,6% previsión, 3,6% respecto al mes anterior)

  • 8:30 a. m. hora del Este: Ganancias promedio por horames tras mes, junio (+0,3% previsto, +0,3% respecto al mes anterior)

  • 8:30 a. m. hora del Este: Ganancias promedio por horaYoY, junio (+5.0% esperado, +5.2% mes anterior)

  • 8:30 a. m. hora del Este: Promedio de horas semanales de todos los empleadosjunio (esperar 34,6, 34,6 respecto al mes anterior)

  • 8:30 a. m. hora del Este: Tasa de participación en la fuerza laboralJunio ​​(esperar 62,4%, mes anterior 62,3%)

  • 8:30 a. m. hora del Este: Tasa de subempleojunio (7,1% mes anterior)

  • 10:00 a. m. hora del Este: acción al por mayormes tras mes, final de mayo (+2% esperado, +2% respecto al mes anterior)

  • 10:00 a. m. hora del Este: ventas al por mayormes tras mes, mayo (+1% respecto al mes anterior)

  • 10:00 a. m. hora del Este: El crédito al consumomayo ($30.9 mil millones de pronóstico, $38.1 más que el mes anterior)

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