La escasez de liquidez de Cisco sacude a Wall Street y hace que las acciones caigan nuevamente

(Bloomberg) — Cisco Systems Inc asustó a los inversionistas al advertir que los cierres en China y otras interrupciones en el suministro eliminarán el crecimiento de las ventas en el trimestre actual, renovando preocupaciones más amplias sobre el gasto en tecnología en una economía frágil.

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La perspectiva hizo que las acciones de Cisco cayesen hasta un 19% en las últimas operaciones y pesó sobre las acciones de otras compañías de redes, lo que asestó otro golpe a un sector ya golpeado. Incluso antes de la última caída de Cisco, sus acciones cayeron un 24% este año.

La pregunta para la mayoría de Wall Street era si las expectativas de Cisco significaban que los clientes estaban recortando gastos, pero el gigante de equipos de redes dijo que los problemas de suministro, no la reducción, eran el principal problema.

“Aunque esos números de primera línea no se ven bien, hay una explicación muy simple”, dijo el presidente ejecutivo Chuck Robbins en una conferencia telefónica con analistas. Los clientes no están señalando ninguna transformación real en este momento. No hay un reflejo de los problemas de demanda en nuestra guía”.

Cisco es el mayor fabricante de máquinas que alimentan las redes corporativas y forman la columna vertebral de Internet. Los inversionistas ven su perspectiva como un indicador del gasto corporativo en infraestructura, razón por la cual el cambio repentino ha sido particularmente alarmante.

La compañía esperaba un crecimiento en el trimestre actual de alrededor del 6%. Y dijo el miércoles que las ventas en realidad caerán entre un 1% y un 5,5% en el período que finaliza en julio. Las expectativas de ganancias de Cisco también fueron más bajas que las expectativas de Wall Street.

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Las acciones de Cisco cayeron a $ 39 en las últimas operaciones. Eso siguió a una caída del 4,4% en las operaciones regulares del miércoles, lo que elevó las acciones a $48,36.

Otras empresas relacionadas con la red vieron caer sus acciones horas después de que se publicara el informe de Cisco. Las acciones de Juniper Networks Inc. cayeron. En un 9,6 %, Broadcom Corp ha bajado un 4,3 % y Ciena Corp ha bajado un 12 %.

Los bloqueos de Covid-19 en China han interrumpido las líneas de suministro, afectando a compañías que van desde Apple Inc. A Texas Instruments Inc.

Como muchas empresas de tecnología, Cisco comenzó a cortar lazos con Rusia después de que ese país invadiera Ucrania a principios de este año. La compañía dijo el miércoles que detener los negocios en Rusia y su aliado Bielorrusia le costó unos 200 millones de dólares en ingresos durante el tercer trimestre del año fiscal. Históricamente, la región, incluidas Rusia, Bielorrusia y Ucrania, representó alrededor del 1% de las ventas totales.

En la conferencia telefónica con los ejecutivos de Cisco, los analistas cuestionaron si la guía débil indica que los clientes están preocupados por sus perspectivas futuras y han comenzado a reducir sus gastos.

Robbins insistió en que la demanda sigue siendo fuerte. Sin embargo, la compañía no espera que la escasez de suministro se resuelva en el trimestre actual.

La incapacidad de obtener suministros de energía de China le costó a Cisco $ 300 millones en ingresos en el tercer trimestre, dijeron los ejecutivos. E incluso cuando terminen los bloqueos de China, el problema no se resolverá de inmediato.

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El tono del informe fue un marcado contraste con el de hace tres meses, cuando Cisco dijo que los pedidos aumentaron más del 30% por tercer trimestre consecutivo. Desde entonces, a los inversionistas les preocupa más que la inflación y los temores de una desaceleración del crecimiento económico hagan que los clientes sean más cautelosos. En el último trimestre del año pasado, la compañía dijo que aumentó los pedidos en un 8%.

Si bien esa es una tasa de expansión mucho más lenta, muestra un crecimiento sólido en el futuro para una empresa del tamaño de Cisco, según David Heeger, analista de Edward D. Jones & Company.

“Me preocuparía más si el número de pedido fuera plano o bajo”, dijo Heger.

Cisco ha implementado una política de no cancelación en sus pedidos dentro de los 45 días posteriores al envío, según el director financiero Scott Hearn. Los clientes más pequeños, que tienden a ser los más rápidos en ajustar sus presupuestos de gastos, aumentaron los pedidos en un 19 %. Herren dijo en una entrevista que el crecimiento y la baja tasa general de cancelaciones dan confianza a la empresa de que no hay problemas subyacentes con la demanda.

Bajo el liderazgo de Robbins, Cisco ha estado tratando de estimular el crecimiento con hardware actualizado, así como con nuevos servicios y software. La esperanza es hacer que el rey de los equipos de red sea menos dependiente de las ventas de equipos únicos durante mucho tiempo.

Los pronósticos recientes apuntan a un retroceso en ese lote. Cisco dijo que, excluyendo algunos artículos, las ganancias oscilarán entre 76 centavos y 84 centavos por acción en el período. Eso se compara con una estimación promedio de 92 centavos.

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Para el año, dijo la compañía, los ingresos crecerán entre un 2% y un 3%, en comparación con el pronóstico anterior de 6,5%.

Los ingresos en los tres meses hasta abril fueron de 12.800 millones de dólares, con pocos cambios desde hace un año. Las ganancias por acción, menos algunas partidas, fueron de 87 centavos. Los analistas esperaban una ganancia de 86 centavos sobre unas ventas promedio de 13.300 millones de dólares.

Sin señales de que los pedidos realmente se están desacelerando, dijo Heger, Wall Street podría estar reaccionando exageradamente a las cifras de Cisco.

“Excepto por una caída significativa en la demanda, el mercado parece estar compensando en exceso”, dijo.

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© Bloomberg LP 2023

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