La Fed elevó su tasa de interés de referencia en 0,75 puntos porcentuales, el mayor incremento desde 1994

La Reserva Federal lanzó el miércoles sus mayores consecuencias contra la inflación, elevando las tasas de interés de referencia en tres cuartos de punto porcentual en un movimiento que iguala Mayor aumento desde 1994.

Después de semanas de especulaciones, el Comité Federal de Mercado Abierto que fija las tasas elevó su tasa de fondos a un rango de 1.5%-1.75%, el nivel más alto desde antes del comienzo de la pandemia de Covid en marzo de 2020.

Las acciones cedieron parte de sus ganancias Tras la decisión, que siguió a la reunión de política de dos días.

Además, los miembros indicaron un camino mucho más fuerte para los aumentos de precios en el futuro para frenar la inflación que se mueve al ritmo más rápido desde diciembre de 1981, según una medida comúnmente citada.

La tasa de interés de referencia de la Fed terminará el año en 3.4%, de acuerdo con el punto medio del rango objetivo de las expectativas de los miembros individuales. Eso se compara con una revisión al alza de 1,5 puntos porcentuales desde la estimación de marzo. Luego, el comité ve que la tasa aumenta al 3,8% en 2023, que es un punto porcentual más alto.

Reducción de las previsiones de crecimiento en 2022

Los funcionarios también han reducido drásticamente su pronóstico de crecimiento económico para 2022, y ahora esperan un aumento de solo el 1,7% en el producto interno bruto, frente al 2,8% de marzo.

Las expectativas de inflación medidas por los gastos de consumo personal también aumentaron a 5,2% este año desde 4,3%, a pesar de una referencia a la inflación subyacente, que excluye un rápido aumento en los costos de alimentos y energía, a 4,3%, solo 0,2 puntos porcentuales más que el pronóstico anterior. . . La inflación del PCE subyacente llegó al 4,9% en abril, por lo que el pronóstico del miércoles espera que las presiones sobre los precios disminuyan en los próximos meses.

declaración del comité Pinte una imagen en gran medida optimista de la economía, incluso con una alta inflación.

«La actividad económica general parece haberse recuperado después de caer en el primer trimestre», dijo el comunicado. «La creación de puestos de trabajo ha sido sólida en los últimos meses y la tasa de desempleo se ha mantenido baja. La inflación sigue siendo alta, lo que refleja los desequilibrios de oferta y demanda vinculados a la pandemia, precios más altos de la energía y presiones de precios más amplias».

De hecho, las estimaciones expresadas a través del Resumen de Perspectivas Económicas del Comité son que la inflación caerá drásticamente en 2023, a 2.6% general y 2.7% subyacente, y las expectativas han cambiado poco desde marzo.

A más largo plazo, la perspectiva del comité para la política coincide en gran medida con las expectativas del mercado que ven una serie de aumentos por delante que elevarán la tasa del dinero a alrededor del 3,8%, su nivel más alto desde finales de 2007.

La declaración fue aprobada por todos los miembros del FOMC excepto por la presidenta del Kansas City Bank, Esther George, quien favoreció un aumento de medio punto menos.

Los bancos usan la tasa como punto de referencia de lo que se cobran entre sí por préstamos a corto plazo. Sin embargo, se alimenta directamente a través de muchos productos de deuda de consumo, como hipotecas de tasa ajustable, tarjetas de crédito y préstamos para automóviles.

La tasa monetaria también puede hacer subir las tasas de las cuentas de ahorro y los CD, aunque la alimentación a través de esto generalmente toma más tiempo.

‘Apenas comprometido’ con la meta de inflación del 2%

El movimiento de la Fed viene con La inflación avanza a su ritmo más rápido En más de 40 años. Los funcionarios del banco central usan la tasa de interés para tratar de desacelerar la economía; en este caso, para frenar la demanda de modo que la oferta pueda ponerse al día.

Sin embargo, la declaración posterior a la reunión eliminó una frase utilizada durante mucho tiempo de que el FOMC «espera que la inflación regrese a su objetivo del 2 por ciento y que el mercado laboral se mantenga fuerte». El comunicado solo indicaba que la Fed estaba «fuertemente comprometida» con este objetivo.

El endurecimiento de las políticas ocurre cuando el crecimiento económico ya se está desacelerando mientras los precios siguen subiendo, una condición conocida como estanflación.

El crecimiento del primer trimestre se deslizó a un ritmo anualizado del 1,5%, y una estimación actualizada el miércoles de la Reserva Federal de Atlanta, a través de su rastreador del PIB Now, puso el segundo trimestre plano. Dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo es una regla empírica ampliamente utilizada para definir una recesión.

Los funcionarios de la Fed se vieron envueltos en un ataque público de tensión antes de la decisión del miércoles.

Durante semanas, los políticos han insistido en que los aumentos de medio punto, o 50 puntos básicos, pueden ayudar a frenar la inflación. Sin embargo, en los últimos días, CNBC y otros medios de comunicación informaron que las condiciones están maduras para que la Reserva Federal supere esto. El cambio de enfoque se produjo a pesar de la insistencia del presidente de la Fed, Jerome Powell, en mayo de no considerar un aumento de 75 puntos básicos.

Sin embargo, una serie reciente de señales alarmantes ha llevado a una acción más agresiva.

La inflación medida por el Índice de Precios al Consumidor aumentó 8,6% a/a en mayo. La encuesta de opinión del consumidor de la Universidad de Michigan alcanzó un mínimo histórico que incluía expectativas de inflación marcadamente más altas. Además, las cifras de ventas minoristas del miércoles confirmaron que el consumidor crítico se está debilitando, con ventas que cayeron un 0,3 % en el mes en que la inflación aumentó un 1 %.

El mercado laboral ha sido un punto fuerte para la economía, aunque la ganancia de mayo fue la más baja desde abril de 2021. Las ganancias promedio por hora aumentaron en términos nominales, pero cuando se ajustan a la inflación, disminuyeron un 3% con respecto al año pasado.

El pronóstico del comité publicado el miércoles apunta a un aumento en la tasa de desempleo, actualmente en 3,6%, a 4,1% para 2024.

Todos estos factores se han combinado para complicar las esperanzas de Powell de un aterrizaje «suave o silencioso», que expresó en mayo. Los ciclos de ajuste de precios en el pasado a menudo han llevado a recesiones.

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